Maroc : polémique autour du recours à la LPL

Le Maroc s’est vu dans l’obligation de recourir à la Ligne de précaution et de liquidité du Fonds monétaire international (FMI) à cause de l’impact du coronavirus sur ses réserves en devise. Cette décision est diversement appréciée par les économistes.

Le royaume avait annoncé le 7 avril dernier, recourir à la LPL du FMI à hauteur de trois milliards de dollars pour faire face aux conséquences du covid-19. Ce fonds est "remboursable sur cinq ans, avec une période de grâce de trois ans", indiquait Bank Al-Maghrib (BAM) dans un communiqué. D’ores et déjà, cette opération fait des vagues.

L’économiste Driss Effina estime que cette décision du gouvernement a été hâtive et prématurée, car elle pourrait engendrer des coûts additionnels dans ce contexte marqué par la crise sanitaire. Pour étayer son argumentation, il explique que l’encours des réserves internationales nettes du Maroc se situe au 3 avril à 255 milliards de DH, hors LPL, dans un contexte caractérisé par une réduction de la demande, avec comme conséquence moins d’importations et d’exportations.

Pour l’économiste marocain, la décision de recourir à la LPL a été prématurée, indiquant que ce qui s’impose aujourd’hui, "c’est de bien gérer les importations en fixant une liste noire de produits et services à ne pas importer pour protéger les réserves en devises du pays".

L’économiste Najib Akesbi ne partage pas cet avis. Pour lui, l’utilisation de la LPL était "la moindre des choses", puisque le Maroc y a souscrit depuis presque 8 ans. "Et depuis, le Maroc paye pour cette LPL sans l’utiliser", fait savoir Najib Akesbi, ajoutant qu’elle a coûté jusqu’en 2018 au moins 750 millions de dollars.

"Si le Maroc paye au taux du marché, c’est scandaleux, car cela voudrait dire que pendant 8 ans, nous avons dépensé pour rien ; si le taux est inférieur au marché, c’est donc une formule trompeuse et l’on peut comprendre que les responsables restent muets sur le sujet", conclut l’économiste.