Autoroutes du Maroc : bénéfice en chute libre malgré un trafic record
La Société nationale des autoroutes du Maroc (ADM) a vu son bénéfice net chuter de 44 % en 2024, malgré une hausse de 8 % du trafic et de 18 % de son chiffre d’affaires. En cause, les fluctuations « défavorables » du taux de change pour cette entreprise qui croule sous des dettes estimées à 38 milliards de dirhams.
Le rapport sur les établissements et entreprises publics, annexé au projet de loi de finances 2026, révèle cette disparité financière d’ADM. En 2024, l’entreprise a enregistré un bénéfice net consolidé de 730 millions de dirhams, soit une baisse de 44 % par rapport à 2023. Cette baisse significative s’explique notamment par les « répercussions des fluctuations défavorables du taux de change ». Au niveau des comptes sociaux, sans tenir compte de l’effet du taux de change, le résultat net a reculé de 36 % pour atteindre 678 millions de dirhams. Un coup dur pour une société déjà lourdement endettée.
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Malgré cette baisse des bénéfices, les indicateurs opérationnels affichent une tendance positive. Le trafic sur le réseau autoroutier a progressé de 8 % par rapport à 2023. Le chiffre d’affaires a progressé de 18 % porté par l’augmentation du nombre de transactions aux stations de péage. Ces chiffres montrent la capacité de l’entreprise à renforcer ses revenus d’exploitation malgré les pressions financières. Toutefois, la dette de la société reste élevée. Elle a baissé de seulement 4 % pour atteindre environ 37,982 milliards de dirhams fin 2024.
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Face à ces défis, ADM s’est lancée dans une nouvelle phase stratégique de développement à l’horizon 2030. L’entreprise se prépare à accueillir de grands événements sportifs comme la Coupe d’Afrique des nations 2025 et la Coupe du monde 2030. Une ambition qui s’est concrétisée par la signature d’un mémorandum d’entente avec l’État sur la période 2025-2032, qui inclut un programme d’investissement massif de 12,5 milliards de dirhams, sans compter le programme des grandes réformes estimé à 4,4 milliards de dirhams.
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L’entreprise prévoit également l’émission d’obligations d’une valeur de 7,5 milliards de dirhams sans garantie de l’État, la titrisation de redevances pour un montant de 7 milliards de dirhams, ainsi qu’un prêt préférentiel garanti par l’État de 2,2 milliards de dirhams destiné aux grandes réformes. Des investissements d’une valeur de 4,255 millions de dirhams sont prévus d’ici fin 2025, en hausse de 147 %. Ils sont destinés à la réalisation de projets stratégiques comme l’autoroute Tit Mellil–Berrechid et l’autoroute continentale Rabat–Casablanca. Pour la période 2025-2028, des investissements de 6,955 milliards de dirhams, destinés à l’autoroute continentale, la numérisation et l’automatisation du réseau, sont attendus.
